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福建22选5历史记录:必创科技溢价近5亿并购拓展产业链   创始人半年减持30次套现过亿

2019-03-12 01:57:46 来源:长江商报

福建22选5开奖号码 www.ksyh0.cn     长江商报记者 魏度

    盈利能力较弱的必创科技(300667.SZ)试图借助并购拓展产业链提升盈利能力。

    3月9日,必创科技披露并购交易预案,公司拟作价6.2亿元收购卓立汉光100%股权,标的溢价4.92亿元,溢价率达385.47%。

    对于此次收购,必创科技自信满满,称收购完成后,公司成功布局光电传感器领域,并与之发挥协同效应,提升综合竞争力及盈利能力。

    其实,作为国内较早实现无线传感器网络产品产业化生产的企业,必创科技盈利能力较弱。2015年至2017年,公司虽然净利增速较快,连续三年净利润平均增速约为30%,但2017年净利润只有0.43亿元。

    不仅如此,公司规模较小、财力不足。截至去年9月末,其总资产仅为4.62亿元,账面上的货币资金只有0.44亿元。近年来,公司经营现金流净额与净利润数据存在较大差距。

    备受关注的是,随着限售股解禁,必创科技董监高密集减持。其中,公司董事、创始人股东何蕾在半年内通过30次减持累计套现1.33亿元。

    借助并购提升盈利能力

    上市一年半后,必创科技筹划并购拓展产业,以提升盈利能力。

    根据公司近期公告,必创科技拟作价6.2亿元收购卓立汉光100%股权。具体交易预案为,通过发行股份支付65%股权即4.03亿元,通过发行可转换债券支付5%股权,剩下30%采用现金支付,即1.86亿元。

    必创科技财力极其有限,从去年三季报看,截至9月末,账面货币资金只有4424.08万元,显然无力支付上述现金对价交易。为此,公司同步推出配套募资方案,即向不超过5名特定投资者发行股份配套募资2.5亿元,除了用于此次交易外,结余约5000万元补充流动资金。

    目前来看,必创科技收购的卓立汉光属于一项优质资产。卓立汉光是光电仪器及光学检测分析领域的领先企业,于1999年成立,一直聚焦于光电分析测试仪器和光学精密机械位移控制组件与系统行业。其客户范围涵盖工业企业和科研院所,销售区域覆盖全国所有省份,包括香港与澳门。

    卓立汉光规模不大,总资产不到4亿元,但其盈利能力较为稳定。2017年、2018年,其实现营业收入4.23亿元、4.80亿元,净利润(归属于母公司所有者净利润)为3725.25万元、1727.04万元,剔除2018年股份支付因素,即扣除非经常性损益的净利润为3550.29万元、4229.57万元。

    基于卓立汉光稳定盈利能力,必创科技给出了较高溢价。截至去年底,卓立汉光净资产为1.28亿元,6.2亿元的收购价格溢价率为385.47%。

    卓立汉光现有股东也作出业绩承诺,即2019年至2021年,卓立汉光扣除非经常性损益的净利润分别不低于5000万元、5900万元、6800万元。对比其2017年、2018年实现的业绩,业绩承诺较为实在,不存在高业绩承诺现象。

    对于必创科技与卓立汉光,两家公司规模与盈利能力大体相当。2017年、2018年,必创科技实现的净利润为4286.99万元、4686.67万元,略高于卓立汉光,但其增速略低于后者。去年,必创科技与卓立汉光(剔除股份支付因素)的净利润增速为9.32%、19.13%。

    值得一提的是,去年,必创科技净利润增速突然下降,仅为9.32%,而其2015年至2017年增幅分别为26.64%、33.01%、32.89%。

    对于此次收购,必创科技的说法是,拓展产业至光电传感器领域,并将与公司主业产生协同,进而提升公司盈利能力。

    创始人董事半年减持套现1.33亿

    净利润增速放缓之时,必创科技的股东及董监高开始进入收割季。

    必创科技创立于2005年,由代啸宁、朱红艳及何蕾共同出资105万元设立,其中,何蕾出资42万元占40%股份。经过多次股权转让及增资,至2014年9月公司IPO之时,何蕾持有的股权比例为29.06%,位列第二大股东。第一大股东为代啸宁,其持股比为39.41%,朱红艳持有4.18%股权。代啸宁为公司实控人,朱红艳为代啸宁之妻,为其联席股东。截至目前,代啸宁为公司董事长、总经理,朱红艳为公司董事、副总经理,何蕾仅担任董事。

    2017年6月19日,必创科技成功登陆创业板,何蕾持股比降至21.79%。去年7月,限售股解禁,从8月份开始,何蕾就实施其减持计划。至今年1月4日,何蕾共计实施了30次减持操作,共计减持524.30万股,占总股本的5.14%,占其所持流通股的94.35%,接近顶格减持。据长江商报记者初略计算,何蕾通过30次减持套现1.33亿元。

    除了何蕾密集减持外,公司唐智斌、邓延卿、沈唯真等三名副总经理也实施了减持,合计减持61.25%。此外,机构股东北京长友融智股权投资中心(有限合伙)也坚持了83.13万股。

    不仅如此,今年1月10日,何蕾再次披露了减持计划,拟减持385.49万股,占总股本的3.78%。邓延卿、沈唯真、徐锋等三名副总经理拟合计减持29.20万股。

    值得关注的是,作为持股5%以上的重要股东,何蕾减持股份数达到5%时未按规定报告并通过上市公司披露,停止减持,反而继续减持。因此,何蕾收到了深交所监管函,被点名批评。


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